ROEとは
ROE（Return On Equity）とは、日本語で「自己資本利益率」と呼ばれ、企業が株主から集めたお金（自己資本）をどれだけ効率よく使って利益を出しているかを示す重要な財務指標です。計算式は「当期純利益 ÷ 自己資本 × 100（％）」となります。
株主にとって、自分が投資したお金が会社でうまく活用され、しっかりと利益に結びついているかはとても気になるポイントです。ROEの数値が高い企業は、集めた資金を無駄なく事業に投資し、効率的に利益を生み出している「投資価値の高い優秀な会社」として評価されます。反対に、ROEが低い企業は資金の使い方が非効率であると見なされることがあります。一般的には、ROEが10%を超えていると優良企業だと言われることが多いです。
具体例
A社とB社の両方が、1年間で100万円の最終利益（当期純利益）を出したとします。しかし、A社は株主から集めた1,000万円を使ってこの利益を出したのに対し、B社は5,000万円を使って同じ100万円の利益を出しました。この場合、A社のROEは10%（100万 ÷ 1000万 × 100）、B社のROEは2%（100万 ÷ 5000万 × 100）となります。利益の額自体はまったく同じですが、少ない資金で効率よく稼ぎ出したA社の方が、経営が上手であり、投資家からはより魅力的で成長が期待できる企業に見えます。
もう少し詳しく
ROEは、グローバルな機関投資家が企業の「投資効率」を評価する際に最も重視する指標の一つです。ROEを向上させるためのアプローチを深く理解するためには、以下の「デュポン公式」と呼ばれる3つの要素への分解が役立ちます。
ROE ＝ 売上高純利益率（収益性） × 総資産回転率（効率性） × 財務レバレッジ（財務構成）
1. 売上高純利益率（当期純利益 ÷ 売上高）：売上高に対してどれだけの最終利益が残るかという「収益性の高さ」を示します。
2. 総資産回転率（売上高 ÷ 総資産）：企業が保有するすべての資産（総資産）をどれだけ効率よく使って売上を上げたかという「資産の運用効率」を示します。
3. 財務レバレッジ（総資産 ÷ 自己資本）：自己資本に対して何倍の総資産を運用しているかという「負債の活用度」を示します。借入金などの負債を増やすことで、この財務レバレッジが高くなり、結果としてROEも向上します。
ただし、ROEが高ければ常に良いとは限りません。例えば、多額の借金をして事業を行うと自己資本が小さくなるため、分母が小さくなってROEは急上昇します。しかし、これは裏を返せば「財務の安全性（自己資本比率の低さ）」が損なわれている状態でもあります。また、企業が「自社株買い」を行って自己資本を減らした際にもROEは高くなります。そのため、ROEを評価する際は、企業の全資産に対する収益効率を示すROA（総資産利益率）や、自己資本比率と併せて総合的に判断することが極めて重要です。
試験でのポイント
ITパスポート試験のストラテジ系（企業活動、会計・財務）における頻出の計算・理論問題です。
試験対策のポイントは、まず公式「当期純利益 ÷ 自己資本 × 100 （％）」を完璧に暗記しておくことです。計算問題では、「自己資本（または株主資本）」と「当期純利益」の具体的な数値が与えられてROEを求めさせるパターンが王道です。自己資本が「貸借対照表（B/S）の右下にある、返済不要な株主の資金」であり、当期純利益が「損益計算書（P/L）の最終的な利益」であるという財務諸表上のつながりも頭に入れておきましょう。
また、最も間違いやすいのが「ROA（総資産利益率）」との違いです。ROEの分母が「自己資本（返す必要のないお金）」であるのに対し、ROAの分母は「総資産（自己資本に借入金などの負債を足したすべての資産）」です。「株主から見てどれだけ効率的か」を問われたらROE、「会社全体の資産をどれだけ効率的に使っているか」を問われたらROAを選択してください。この違いを明確に理解しておくことで、ひっかけ問題に惑わされなくなります。
関連する用語
ROEの評価を補完する用語には、企業全体の資産に対する利益率を示す「ROA（総資産利益率）」、会社の財務的な安全性を示す「自己資本比率」、株主が投資する判断材料となる1株あたりの純利益を示す「EPS（1株当たり当期純利益）」があります。